四只核心资产 ETF 动量轮动，加上单日止损后表现如何

Regan · 2026-10-23

[!NOTE] 引言 在黄金、纳指 100、创业板 100、上证 180 四只 ETF 里轮动，每次满仓持有最近涨得最稳的那一只，再叠一条单日大跌就清仓的规则。2023 年 10 月到 2026 年 10 月，这套组合做出年化 28.8%、最大回撤 25.9%。收益分布很不均匀，看清它来自哪几段，比记住收益率更有用。 1. 选这四只的理由 池子是黄金 ETF、纳指 100、创业板 100、上证 180。大宗商品、海外权益、成长股、价值蓝筹各占一个位置，驱动它们的因素不同，轮动才有东西可轮。同一时间只持有一只，不加杠杆，不往池子里加别的品种。 每天要回答的问题只有一个：谁最近 25 天涨得最稳。把收盘价取对数做线性回归，斜率折算成年化涨幅，再乘上回归的 R²。乘 R² 这一步很关键，它会把“涨得快但来回折”的资产压到后面，留下趋势干净的那只。 2. 什么时候换、什么时候止损 规则只有三条： 1. 分数最高的不是手上这只，就卖掉旧的，把可用资金全部买入新的； 2. 买入前确认候选的最新收盘价不低于最近 4 天收盘均值，站不上就拿着现金等； 3. 手上这只单日跌超 4%（相对上一个交易日收盘），当天清掉。 止损卖出当天不反手买回，要等它重新站上 4 日均值、并且仍然是第一名，才恢复买入。这种“先出后进”的安排避免了刚割完又追回去，但也意味着空仓期会错过一部分反弹。 3. 这次回测看到了什