四核心资产ETF动量轮动：三年回测里，六成盈利来自一段持仓

Regan · 2026-10-23

[!NOTE] 引言 这个策略在黄金、纳指100、创业板、上证180 四只 ETF 里每天挑一只满仓持有，打分方式是"对数价格回归的年化斜率 × 拟合优度"。我给这份社区版本的规则重新命名为 四核心资产ETF动量轮动 。回测三年年化 29.5%、最大回撤 30.7%，但拆开成交记录看，超过六成的已实现盈利来自一段 79 个交易日的创业板持仓，另有 10 段持仓不到 3 个交易日。 1. 为什么叫这个名字 原版本的注释叫"ETF策略之核心资产轮动"。四只标的分别是黄金（商品）、纳指100（海外权益）、创业板（成长）、上证180（价值蓝筹），确实对应四类核心资产；动作是按动量排序轮动，且同一时间只持一只。所以新名字把三个要素写全： 四核心资产ETF动量轮动 。名字里的"四"和"单仓"不是修饰，后面会看到它们正好是这个策略的两个现实约束。 2. 打分与交易规则 - 池子 ：518880 黄金ETF、513100 纳指ETF、159915 创业板ETF、510180 上证180ETF，固定四只。 - 信号 ：取最近 25 个交易日收盘价的对数，对时间做一次线性回归，样本权重从 1 线性增加到 2，也就是最近一个交易日的权重是最早一个的两倍。 - 打分 ：年化斜率（对斜率取指数后按 250 个交易日年化）乘以加权拟合优度 R²。前者代表涨幅，后者代表走势像不像一条直线，两者相乘等于"涨得多且