尾盘动量隔夜策略：一年403次往返，19%的亏损几乎全是摩擦成本

Regan · 2026-10-23

[!NOTE] 引言 这套策略在 14:50 挑出当天下午走强、尾盘放量的中证500成分股买入，次日 9:35 全部卖出，赌的是隔夜到次日早盘这一段。用 100 万、分钟频跑了近一年，累计 -19.06%，同期基准 -9.39%。把成本拆开以后，亏损的来源比收益的来源清楚得多。 1. 它想赚哪一段钱 选股范围是中证500成分股：按代码顺序取前 150 只，剔除 ST，要求近 5 日日均成交额高于 5000 万，实际进入信号计算的不超过 100 只。 14:50 这个时点上，每只股票要同时满足四件事： - 下午时段均价较上午时段均价高出 0.5% 以上； - 最后一小时成交量为全天小时均量的 1.2 倍以上； - 现价高于近 200 分钟均价，且 1 分钟 RSI 低于 80； - 当日涨幅减去沪深300同期涨幅为正。 满足后按打分排序取前 5 只，每只按开仓前可用资金的 10% 买入；次日 9:35 全部清仓，不区分盈亏。代码里写了 3% 止损、5% 止盈，但三个卖出分支都返回真，实际从未参与决策。 有两处细节会影响对这套规则的判断。一是 14:50 取 240 根分钟线实际只能拿到当日 230 根，缺少的 10 根由前一日尾盘补齐，所谓"上午均价"的窗口因此整体偏移。二是四个因子的权重虽然写成 0.4/0.3/0.2/0.1，但各项数值量级差了一个数量级，日内动量一项的贡献不到