四大行轮动 · 执行与成本压力测试

在成本不变的前提下只延后一分钟成交，分离执行时点对四大行轮动超额的影响。 投资范围 与主策略相同的四只国有大行，单标的满仓。 选股与信号 - 开盘前取不复权前收盘价，盘中每分钟计算「现价 / 昨收 - 1」。 - 触发阈值、股票池与主策略完全一致。 调仓与退出 - 唯一改动：换仓时卖出在下一分钟成交、买入再顺延一分钟，不使用信号所在分钟的成交价。 - 成本与主策略相同，因此与主策略的差异只来自成交时点。 仓位与风险 - 满仓单票，换仓期间存在一分钟的现金空档。 交易成本 | 项目 | 本对照版 | 主策略 | | --- | --- | --- | | 滑点 | 总价差 0.1% | 总价差 0.1% | | 佣金与印花税 | 与主策略相同 | — | 验证与局限 - 用途：判断主策略的收益是来自真实的强弱差异，还是来自「看到分钟价格即按该价格成交」的理想化假设。 - 本版与主策略之间的差距，就是执行时点对这类高频换手策略的影响幅度；它是研究口径，不是可交易参数。