大小盘轮动多策略选股与波动率加权

在沪深300与中小板综指成分股之间按月比较大小盘涨幅切换选股池，分别用白马、质量、估值与微盘多套条件选股，并以波动率倒数分配仓位，检验风格轮动组合的收益与回撤特征。 投资范围 - 大盘池：沪深300成分股，剔除科创板、创业板、北交所与新上市不足约一年、ST 及停牌标的。 - 小盘池：中小板综指成分股，再按流通市值从低到高取最小的 20 只作为风格比较样本。 - 避险池：跨境与债券类 ETF 组成的候选池，其中包含黄金、纳指、日经等品种与一只国债 ETF 作为兜底。 选股与信号 - 每月按前 10 个交易日涨幅比较大小盘：大盘涨幅高于小盘且为正，按大盘是否超过 5% 决定走大盘还是小盘；小盘跑赢且为正走小盘；两者都不为正转 ETF 避险。 - 大盘分支同时运行四套筛选：白马（按市场温度切换冷/暖/热三档财务门槛）、高投入资本回报、低估值高盈利、以及中盘价值，四套结果轮流抽取合并成最终名单。 - 小盘分支在中小板综指内按市值 10 亿至 30 亿、归母净利润与营收为正做两层筛选，并对候选剔除净利率为负或资产负债率超过 80% 的标的。 - ETF 分支先按 20 日动量排序候选池，再剔除上市不足 20 日的品种。 调仓与退出 - 每月首个交易日 9:00 生成风格信号，10:30 执行调仓：不在目标清单且前一日未涨停的持仓全部卖出，再买入缺失标的，目标 6 只。 - 每周一 10:20