沪深300与中小盘风格切换

在沪深300与中小盘之间按近10日涨幅强弱做月度风格切换，强势一侧叠加基本面筛选选股，两侧均无动量的月份转入境外ETF，验证风格轮动能否改善收益回撤结构。 投资范围 - 风格池：沪深300成分股代表大盘，中小综指成分股代表中小盘，均剔除科创、北交、创业板、ST 及上市不足 375 个自然日的新股。 - 选样口径：大盘取流通市值最大的 20 只，小盘取流通市值最小的 20 只，作为风格强弱的观察样本。 - 避险资产：黄金、德国30、纳指、印度、日经五只跨境 ETF，用于两边都无动量的月份。 选股与信号 - 风格判断：比较上述两个样本近 10 个交易日的等权平均涨幅（百分数），每月首个交易日重新判定。 - 判定分支： - 任一侧涨幅超过 10%：视为强势行情，优先选择更强的一侧。 - 大盘涨幅高于小盘且为正：进入大盘选股。 - 小盘涨幅高于大盘且为正：进入小盘选股。 - 两侧均非正或大盘弱于小盘但小盘不为正：转为持有境外 ETF。 - 大盘侧三套规则合并去重，各自最多 3 只，合计不超过 9 只： - 成长规则：市盈率 0–30、市销率 0–8、市现率低于 10、每股收益高于 0.3、ROE 高于 0.1、净利率高于 0.1、毛利率高于 0.3、营收同比高于 0.25，按总市值降序。 - 质量规则：市值高于 300 亿、市盈率 0–50、每股收益高于 0.12、ROA 高于 0.15、